]article_adlist-->作家：格上基金接头
北京时辰2024年11月6日，好意思国共和党总统候选东说念主特朗普在总统选举中胜出，行拼凑任好意思国历史上的第47任总统。同期，共和党在接头院中取得了大批席位，而关于众议院的禁止权，当今尚处于未决现象。
适度当今，共和党在领有100个席位的接头院中，已确保至少得回51个席位；在435个席位的众议院中，共和党也已确保至少得回197个席位。尽管仍有部分州和选区的票数统计尚未完成，但不错预念念的是，共和党将掌控接头院，而况极有可能也会掌执众议院的禁止权。
一．政策影响
特朗普主要政策目的包括对内减税、削弱金融监管、对外加征关税、落幕罪犯侨民等，这对经济启动和通胀均存在潜在影响。
1.财政减税。特朗普目的延迟个税减税的期限，致使推进税改法案遥远化，并将企业所得税税率从21%进一步裁汰至15%。减税政策有望对市集变成积极影响，无疑将为企业注入新的活力，晋升收入与利润。不外减税政策将加多好意思国的财政赤字率，或导致好意思国债务风险上升。而况减税和加多支拨这类政策要通过国会的快乐，是以落地和对好意思国经济及通胀的影响时辰较为靠后。
2.货币政策。特朗普就任后可能将对好意思联储施压降息，并削弱金融监管，守旧比特币等加密货币的发展。在特朗普低利率偏好的作用下，好意思联储的沉寂性或遭到一定进度的克扣，进而推高通胀核心上行。
3.生意政策。特朗普在竞选中声称了10%+60%的关税政策，即对中国征收60%的全面关税，对其他国度征收10%的全面关税。这一政策相较于减税政策而言落地的之间点会更快。“全面筑墙”的生意政策或将举高通胀而况不利于经济增长。好意思国税收基金会（tax foundation）测算显露特朗普10%+60%的关税将使好意思国恒久GDP下行约0.8%。
4.侨民政策。特朗普侨民政策可能包括收紧罪犯侨民、大界限驱离罪犯侨民和对高价值侨民收受绿卡三个方面。现时侨民是好意思国劳能源市集供给的进军力量，显然缓解了低端服务业的服务缺口，服务市集出现了“量增价减”的特征，从而使得薪资同比增速下落。自2020年底以来，已有逾越900万东说念主通过正当和罪犯渠说念侨民好意思国，收紧边境与遣返罪犯侨民的政策，将导致劳能源供给减少，并引起工资增速与通胀的双重上升，压制经济增长。
贵寓起原：Wind，格上基金接头整理二．对钞票的影响
咱们复盘的2016年特朗普就任前后大类钞票的价钱变化。大选达成后，短期内市集风险偏好均将迎来诞生，推崇为好意思股、巨额商品等风险钞票高潮，黄金等避险钞票回调。
1.好意思股
特朗普的第一个任期之内，好意思股较为强势。其中标普500高潮超67%，纳斯达克指数涨幅达到了138%。
贵寓起原：Wind，格上基金接头整理2.好意思元
2017年1月到2021年1月，特朗普第一个任期内，好意思元推崇相对罅隙，上任后3个月好意思元指数跌了1.31%，任期4年跌了10.53%。
贵寓起原：Wind，格上基金接头整理3.A股
相对而言，A股三大指数涨幅较小，上证指数涨幅15%，深证成指涨幅超53%，沪深300涨幅为64%，创业板指涨幅为73.63%。
4.港股
同期，恒生科技指数涨超147%，涨幅比纳斯达克指数更大；而恒生指数也逾越上证综指，为30%。
5.巨额商品
特朗普第一个任期，巨额商品推崇不一，黄金涨幅超52%，而原油基本持平。
三．对我国的影响
1. 东说念主民币汇率波动。特朗普扩充的经济政策或促使好意思元价值晋升，进而激发东说念主民币汇率的波动性高潮，这一变化适度了中国国内货币政策的宽松空间。
2. 出口产业链风险加多。若好意思国实施高额关税次序，可能会削弱中国出口产业链的盈利身手，而况将影响到企业的信贷需乞降钞票质地。
3. 对我国经济的累赘。动作拉动经济的三驾马车之一，出口增速的下滑将对我国经济增速产生累赘。不外在生意摩擦时，中国相通会出台一系列对冲政策，如加多基建投资、放宽房地产政策等。或加大对晋升住户收入、促进消耗等稳内需政策的力度。国内的对冲政策力度的加强或将带来基建、地产关连板块投资契机。
四．交游契机
1. 国际钞票
部分“特朗普交游”已提前抢跑，但短期仍有契机。要点关心两种契机。
一是为特朗普政策下的利好钞票，如其产业政策利好的金融、传统能源等好意思股板块，不外幅度或有限。另外，特朗普减税政策或径直改善小企业的利润，罗素2000指数或亦将受益。
二是短期基本面走势与“特朗普交游”存在时辰差的钞票。10年好意思债利率当今已接近4.5%点位，短期接续受“特朗普交游”影响，仍有进一步上行的可能。但短期基本面或更受好意思债利率的压制，从而出现经济数据的再度走弱，激发市集加大对好意思联储降息的预期，从而推进好意思债利率下行。
2. 港股
出口链板块片霎持不雅望作风，关心军工板块。
由于对华纳税60%有一定落地概率，出口链板块将受到一定进度的波及。
而军工板块方面，特朗普在朝技能倾向扩大国防支拨，且本轮亦有访佛倾向，同期其本人行径有更大不细则性，或再度转变当今拜登政府的众人计谋布局，举座利好军工。
3. A股
由于国内的对冲政策力度的加强，恒久看好稳增长、促内需的关连行业。
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