专题：大商所原木期货和期权上市

　　原木期权合约章程充分鉴戒了国外期权市集的发展陶冶，沿用了大商所已上市期权品种的运筹帷幄念念路，并蚁集原木品种的特色进行了有针对性的运筹帷幄，愈加迫临产业本体。原木期权将与原木期货造成协力，为市集提供丰富的来去战略和活泼的套保器用，更好做事我国木柴产业高质地发展。

　　情愿商所于2017年3月见效上市国内首个商品期权——豆粕期权以来，过程7年巩固运转，期权合约章程、时期系统等方面王人获取了充分灵验的历练，为原木期权的研发奠定了坚实基础。原木期权合约运筹帷幄念念路与大商所已上市期权品种保捏一致：来去单元为一手（90立方米）原木期货合约，合约类型包括看涨期权和看跌期权，涨跌停板幅度与见解期货合约涨跌停板幅度换取，合约月份、来去时期和报价单元与见解期货一致，最小变动价位为见解期货的1/2，终末往翌日和到期日与16个已上市期权品种换取，行权样式收受国外商品期权通行的好意思式行权样式，来去代码由见解期货合约代码、合约月份、看涨（跌）期权代码和行权价钱构成。

　　在合约月份运筹帷幄上，为更好地施展期权居品的避险功能，原木期权的合约月份与原木期货一致，为1月、3月、5月、7月、9月、11月。这主要筹商到每一期货合约王人有可聘用的期权合约进行套保等战略组合，不错充分施展期权对基础居品的价钱保障与波动率处置等作用。

　　在终末往翌日与到期日运筹帷幄上，原木期权收受了与已上市期权品种最新修改后一致的运筹帷幄，终末往翌日为见解期货合约交割月份前一个月的第12个往翌日，到期日同终末往翌日。主如若筹商到我国期货市集的本体情况：一是尽量围聚见解期货合约到期月份，在来去时期上应尽可能长地阴当事人张期货合约生命周期，以便充分施展处置风险的作用；二是筹商期权合约行权践约后将在相应的期货合约上造成仓位，如果投资者不肯意进行什物交割，则需要时期去平仓期货头寸。因此，原木期权到期日的运筹帷幄还为期权行权后期货平仓预留了时期。

　　在行权价钱运筹帷幄上，为确保期权行权价钱能阴当事人张价钱波动，即使在期货价钱达到停板时仍不错向市集提供相宜的平值、实值和虚值期权合约，原木期权合约行权价钱阴事原木期货合约上一往翌日结算价高下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价钱限制。同期，阐发原木现货价钱限制和波动情况，以2000元/立方米和4000元/立方米为分界点，并按照“近密远疏”的间距挂牌，在最近六个当然月对应期权合约行权价钱间距的基础上，对第七个及随后当然月对应的期权合约按照2倍的行权价钱间距进行挂牌。如斯运筹帷幄一方面浮浅客户按需聘用不同业权价钱的合约，裁减来去本钱，知足各样化需求；另一方面也可保捏行权价钱间距和合约数目适中，裁减流动性风险，普及市集恶果。

　　此外，原木期权沿用包括保证金、涨跌停板、限仓、大户论说等在内的风险处置轨制，以保障市集安全厚实运转，并将在上市时同步引入作念市商提供双边报价做事，从而向市集提供填塞的流动性。

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职守剪辑：李铁民